8月14日，小熊电器发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入23.49亿元，归属于上市公司股东的净利润1.20亿元。公司表示，业绩短期承压主要受小家电退出国补范围、地缘冲突推高经营成本、汇率波动及子公司毛利率下降等多重因素影响。面对行业周期调整，小熊电器持续推进研发创新、产品结构优化与全球化布局，保持战略转型定力。

行业从规模转向价值，小熊电器研发投入保持增长

据奥维云网全渠道推总数据，2026年上半年国内厨房小家电零售量同比下降14.6%，零售额302.6亿元，同比下降4.8%，但市场均价同比提升11.5%至260元。量降幅大于额降幅，行业正从“规模驱动”转向“价值驱动”。高端价格段份额普遍走高：电饭煲千元以上份额达18.7%，电压力锅600元以上份额达20%，行业价值中枢持续上移。

在此背景下，小熊电器上半年研发投入1.15亿元，同比增长8.05%，维持研发投入强度。公司已建立“三级研发体系”，形成“需求洞察—产品迭代—体验优化”闭环机制，依托年均2万余份新品用户调研数据精准匹配市场需求；同时借助5大智能制造基地及“321”数字化系统升级工程，实现研发高效落地、品质全链路可控，支撑产品高端化迭代。

产品策略上，公司主动优化产品结构，加大对中高客单价及健康悦己趋势品类的营销投入。财报显示，上半年国内销售毛利率38.26%，同比提升0.43个百分点，产品结构优化效果初步显现。以今年推出的小熊面光光面食机为例，产品针对家庭面食制作“门槛高、耗时长、难清洗”痛点，通过双辊大动力揉压替代手揉、专利安全罩实现压辊零接触、配件可拆洗结构解决藏面清洁难题，将专业面食制作降维至家庭日常。目前，小熊电器拥有70余个产品品类、1000多款型号产品，5200多项国家专利。

海外业务稳步推进，本土化布局持续深化

报告期内，小熊电器海外营收4.19亿元，同比增长1.82%，占营业收入比重17.85%，较上年同期提升1.61个百分点。公司持续深耕欧亚市场，重点布局东南亚、拉美等地区，同时主动优化部分风险较高的海外ODM业务客户，拓展母婴出海新品类。控股子公司罗曼智能同步推进大客户战略与国际化拓展。公司表示，海外业务仍处于布局阶段，将持续通过优化客户结构和拓展新兴市场提升业务质量。

目前，本土化运营已在东南亚地区取得阶段性成果。在越南，小熊电器电炖盅市占率超过50%，稳居品类第一；辅食机、果汁机同样位列线上市占率首位，清晰的品牌认知与用户口碑已初步建立。对于小家电企业而言，海外市场不仅是收入增量，也是分散单一市场风险、提升品牌全球影响力的重要路径。小熊电器在财报中也提到，将积极开拓海外新兴市场与新渠道，增加母婴小家电出海品类，拓展海外母婴小家电业务。

品牌转型提速，小熊电器向生活方式品牌迈进

随着消费者对小家电的需求从单一功能满足向场景化、体验化延伸，小熊电器持续推进由“小家电制造商”向“生活方式品牌”转型。今年4月，其全国首家品牌体验店“小熊生活馆”在顺德开业，围绕元气早餐、丰盛晚餐、好友欢聚等日常生活场景打造沉浸式体验空间，将产品能力与用户真实需求深度结合，为消费者带来更贴近日常的品质生活体验。

从财报看，小熊电器上半年经营现金流净额2.04亿元，同比增长43.32%，显示公司现金流表现改善。不过，公司也面临存量时代竞争加剧、生产要素价格波动、小家电退出国补补贴范围等风险。对此，公司表示将通过持续打磨产品、深挖市场机会、优化研发与营销投入产出比、严控各项成本费用，以期对冲复杂的外部经营环境影响。针对原材料价格上涨，公司采取向上游供应商协商锁定价格、寻找替代材料等方式降低采购成本；针对汇率波动，公司主要通过套期保值对冲经营活动中的汇率风险。

整体来看，小熊电器上半年在行业承压背景下保持战略定力，研发投入、海外布局与品牌转型等方向持续推进。短期盈利能力的恢复，仍取决于行业需求回暖及战略投入效能的释放进度。对于关注小熊电器的市场人士而言，这份半年报既反映了阶段性压力，也勾勒出公司向价值驱动和全球化布局迈进的转型路径。